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北京众信旅游财务“灵魂拷问”:股价一度破百

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众信旅游财务“灵魂拷问”:股价一度破百

4月16日,有信旅游发布2021年年度报告和2022年第一季度报告。

2021年,有信旅游实现营业收入(不含利息收入)约6.84亿元,较2020年的15.61亿元下降56.19%,仅达到2019年营业收入的5.4%; 归属于上市公司股东的净亏损达到4.64亿元,同比大幅下降约68.63%,而2019年净利润约6800万元。

2022年一季度,公司实现营业收入5900万元,同比下降30.16%; 归属于上市公司股东的净亏损为5600万元,净亏损较去年同期收窄约23.7%。

虽然又是亏损的一年,但亏损已经收窄,优信旅游终于“活了下来”。 现在,摆在优信旅游面前的,除了疫情带来的巨大损失外,未来跨境旅游的开放前景也存在不确定性。

值得一提的是,4月18日,深交所发出问询函,对优信旅游的财务状况进行“灵魂拷问”,其中包括2018年是否存在亏损超过14亿元的财务“大浴场”。 2020年,截至环球旅讯发稿,众信旅游尚未回复问询函。

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亏损收窄,但破产临近

UX 的高光时刻出现在2014年上市时。 作为第一家民营旅行社,它在资本市场上备受喜爱,股价一度突破100。其主营业务收入也通过并购和扩张从上市当年的42%增长。 2019年,营业额增至126.77亿元。

但如果从营收增速来看,有信旅游在2016年表现疲软,2018年同比增速达到1.17%的低点。

疫情发生前,多项统计数据均显示2019年出境旅游增速下滑,出境旅游行业即将面临供需调整窗口期。 但万万没想到,疫情直接断绝了两年多的跨境旅行需求。

2020年初疫情爆发,导致合游营业收入同比下降87.63%至15.61亿元; 2021年,尚未结束的疫情导致其营业收入进一步下滑,营收6.84亿元仅为2019年水平的5.4%左右。

尽管营业收入有所下降,但有信旅游2021年归属于上市公司股东的净亏损为4.64亿元,同比下降68.63%。 对此,有信旅游在年报中表示,其采取的自救措施初步有效,但并未否认2021年的亏损仍将导致公司经营困难加剧。

进入2022年,由于营业收入下降以及销售成本相对下降, 2022年一季度净亏损相对收窄,达到5700万元,环比下降约78%。

行业的低迷迫使Us 节衣缩食,团队优化成为降低公司运营成本的最有效手段。 有信旅游2019-2021年年报显示,母公司及子公司员工人数逐年大幅减少。 现在有信旅游整体员工仅有1745人,疫情前(2019年)只剩下1745人左右。 /3。 友信旅游年报还显示,近期公司共有9名高管辞职,包括独立董事、财务总监、副总经理、职工代表监事等。

此外,UX 的股东和高管也在勒紧裤腰带。 创始人冯斌不仅在2021年多次减持公司股票套现以维持公司发展,但他2021年的年薪仅为5.13万元(税前),比2020年的9.24万元少了44.48%。是2019年的10%。

报告期内,优信旅游共有董事、监事、高级管理人员 20 名(其中独立董事 6 名),领取工资总额(含津贴)135.65 万元(含税),人均年薪不到7万元。 公司2021年应付员工薪酬仅为5571万元,相当于公司人均年薪仅为3万元左右。

持续发展两年多的疫情,将UX 拖入危险时刻。 截至2021年底,有信出行资产负债率已达95.31%,同比上升约16.39个百分点,更何况与疫情前50%-60%的水平相比,资产负债率已达100%。 这意味着该公司资不抵债,只剩下4.69个百分点。 此外,年报还披露,优信旅游2021年经营活动产生的现金流量净额为-2.57亿元,同比下降245.35%。

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众鑫自救:业务靠整合营销,大并购以失败告终

在2021年年报中,有信旅游很少使用“自助”一词。

年报显示,有信旅游主营业务分为四大板块:旅游批发业务、旅游零售业务、整合营销服务及其他行业产品。

旅游批发业务方面,负责出境旅游业务的两大子公司尤奈德和竹园国旅(即全景旅游)在疫情前发展迅速。 出境旅游批发业务覆盖国内20多个出境口岸,产品种类丰富。 包括自由行、目的地娱乐、当地游等类型,SKU超过10000个。

疫情过后,有信旅游被迫转向发展国内业务。 2021年,有信旅游联手海空免税集团在海南推广免税消费业务,并引入意大利阿尔卑斯旅游集团共同开发海南旅游市场; 还紧跟时下热点,发展红色旅游、冰雪旅游、游学旅游等业务。

即使有信旅游决定深耕国内旅游业务,该船仍陷入困境,收效甚微。 上述两家子公司2021年将分别实现营业收入2600万元和5300万元,亏损分别为8700万元和6800万元。

此外,有信旅游2019年年报显示,全国线下旅游产品零售店751家,截至2021年底仍有737家门店开业,这些门店的成本也是一个负担来源。 年报显示,2021年旅游零售业务板块成本达到1.13亿元,占总运营成本的17.61%。

目前优信出行大部分收入来自整合营销服务众信旅游财务“灵魂拷问”:股价一度破百,占比从2020年的18.22%提升至2021年的59.42%; 旗下整合营销品牌优信博瑞2021年将继续为政府、机构及企业客户提供整合营销解决方案,包括新东方、国家药监局信息中心等政企客户,已实现总营业收入4.25亿元万元,也是优信旗下子公司中唯一盈利的业务。

生意上的自救是九牛一毛,有信旅游也试图在2021年通过并购获得新生。

2021年6月,悠信旅游和凯撒旅游均发布公告,表示凯撒旅游将通过向悠信旅游全体股东发行A股的方式吸收合并悠信旅游,并发行A股募资包。 资金; 若本次合并成功,将导致有信旅游实际控制人发生变更。

当时,两家出境旅游龙头企业的“联手取暖”,总市值超过120亿元,但面临高额亏损,负债和现金流也不乐观,在疫情期间并不被看好。受当前疫情影响,并于2021年12月月底,双方同时宣布终止合并。

不过,UX 并没有放弃寻找外援。 早在2020年9月,国信出行首次引入阿里巴巴战略投资。 就在宣布暂停与凯撒旅游合作前不久,原本仅持有优信旅游5%股份的阿里巴巴宣布将持股比例增至11.06%,成为继冯斌之后的第二大股东。

有信旅游年报提到,双方共同出资自主研发的旅游产品分销系统平台已在全国多地上线。

环球旅讯曾报道众信旅游,该分销平台“阿信乐赚”采用推广代理分销的形式。 通过招募代理商销售产品,根据每笔订单的交易金额给予佣金和现金返利,以增加产品的销量和宣传。 目的。 不过,这种模式在业内并不新鲜。 过去有携程的开放平台,后来有连连周边旅游、云客赞等,“阿信乐赚”的发展压力不小。

值得一提的是,由于今年以来诸多利好因素的影响,不少旅游股领涨一波上涨潮,今年近四个月股价也上涨了20%左右。 截至4月20日收盘,有信旅游收盘价为6.80元,公司总市值为61.63亿元。

然而,就在2021年年报发布后,深交所向优信旅游发出年报问询函,其中多次提及优信旅游的各项危险财务数据,并要求优信旅游进一步解释多项财务数据。 。

此外,疫情期间,不少旅行社因三角债务、合同履约等问题面临诉讼。 一些旅行社的信用受到质疑。 不少旅行社成为“老生意”并申请破产。 据企查查信息显示,自2020年1月1日起,优信出行已发生司法风险24起,运营风险37起。 即使未来行业全面复苏,有信旅游在修复自身运营、企业信用、贷款偿还等方面仍将面临挑战。

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